恐慌殺跌不足取
早間，兩市股指慣性小幅高開(kāi)。上證綜指開(kāi)盤(pán)于3920.65點(diǎn)，集合競(jìng)價(jià)成交4.03億元；深成指開(kāi)盤(pán)于12820.60點(diǎn)，集合競(jìng)價(jià)成交2.13億元。個(gè)股方面，中期業(yè)績(jī)預(yù)增的耀皮玻璃開(kāi)盤(pán)漲停，而上周五漲停的大眾公用也再度以接近漲停價(jià)位開(kāi)出。權(quán)重股表現(xiàn)差強(qiáng)人意，中國(guó)石化平開(kāi)低走，中國(guó)聯(lián)通低開(kāi)0.3％，長(zhǎng)江電力下挫約1％。
10：30（圖中點(diǎn)B）
股指在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位附近展開(kāi)震蕩整理，盤(pán)面上個(gè)股跌多漲少，熱點(diǎn)寥寥。此時(shí)，僅有以耀皮玻璃、天地科技、恒豐紙業(yè)、西飛國(guó)際為首的4只個(gè)股漲停，漲幅居前的個(gè)股
中，地產(chǎn)、航空、造紙等人民幣升值受益板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，釀酒及前期漲幅過(guò)大的個(gè)股則跌幅在前；中國(guó)人壽、平安保險(xiǎn)、工商銀行等金融股繼續(xù)強(qiáng)勁上漲。
11：30（圖中點(diǎn)Ｃ）
由于南京銀行等4只新股首發(fā)凍結(jié)資金超過(guò)2萬(wàn)億元人民幣，對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成不小的壓力，臨近午盤(pán)收市大盤(pán)初步顯露敗象。板塊方面，汽配行業(yè)在武漢塑料大漲6.5％的帶動(dòng)下表現(xiàn)相對(duì)較好，而交通工具、煤炭石油等板塊也在哈飛股份、上海能源上漲5％的支持下表現(xiàn)活躍。封閉式基金走勢(shì)沉悶，基金普豐、基金景宏分別下跌1％和2％。
14：00（圖中點(diǎn)Ｄ）
午后，盤(pán)面上僅有耀皮玻璃、西部礦業(yè)、園城股份、恒豐紙業(yè)、山河智能等6只個(gè)股漲停，漲幅在5％以上的個(gè)股僅30只左右，盤(pán)面上一片滲淡�？扇牲c(diǎn)的熱點(diǎn)板塊也寥寥無(wú)幾，僅航空、造紙、環(huán)保、能源等板塊以及中國(guó)人壽、中國(guó)平安等保險(xiǎn)股活躍在漲幅榜前。中小板塊個(gè)股、地產(chǎn)股、3G股也有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而中國(guó)石化等指標(biāo)股的急挫則拖累股指。
15：00（圖中點(diǎn)E）
板塊監(jiān)測(cè)顯示，券商板塊以7.51％的跌幅重挫在前，其中成都建投跌幅達(dá)9.74％，板塊龍頭中信證券也下跌4.97％。化纖成為調(diào)整市的另一大重災(zāi)區(qū)，整體跌幅達(dá)5.68％，湖北金環(huán)、新鄉(xiāng)化纖跌幅雙雙超過(guò)8％，山東海龍、華峰氨綸等也大跌7％以上。此外，權(quán)證、外貿(mào)、參股金融等概念板塊也出現(xiàn)相當(dāng)幅度的下跌，跌幅從3.97％至4.26％不等。
大盤(pán)在上周長(zhǎng)達(dá)一周的橫盤(pán)整理之后，終于無(wú)法擺脫縮量橫盤(pán)的窘?jīng)r，股指在逐漸加大的賣(mài)壓面前逐級(jí)下滑。不過(guò)，廣發(fā)證券分析師萬(wàn)兵認(rèn)為，昨日大盤(pán)的主動(dòng)調(diào)整有望打破觀望僵局，從而吸引部分投資者入場(chǎng)參與。只要大盤(pán)不形成單邊下跌走勢(shì)，恐慌性殺跌將難以再現(xiàn)，目前投資者仍應(yīng)以持有優(yōu)質(zhì)個(gè)股為主，不要參與追漲殺跌。
國(guó)泰君安：下半年市場(chǎng)以整固為主
國(guó)泰君安研究所認(rèn)為下半年市場(chǎng)以整固為主
國(guó)泰君安認(rèn)為應(yīng)該沿著政策、流動(dòng)性、重估和業(yè)績(jī)這三條線索尋找投資重點(diǎn)。 PHOTOTEX圖片
國(guó)泰君安研究所日前在重慶舉辦“2007年下半年投資策略研討會(huì)”。對(duì)于今年下半年的證券市場(chǎng)，國(guó)泰君安認(rèn)為市場(chǎng)主要受到三個(gè)因素的影響：政策、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和流動(dòng)性的供需狀況，這些因素對(duì)市場(chǎng)的綜合影響應(yīng)該是整固或整固上漲。
國(guó)泰君安的研究報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)人民幣升值步伐將有所加快，至于我國(guó)出口增幅與幣值水平?jīng)]有表現(xiàn)出明確的反向關(guān)系是由于貿(mào)易項(xiàng)下混入了大量外匯熱錢(qián)。通過(guò)對(duì)資本存量和勞動(dòng)力供給的細(xì)致測(cè)算，以及對(duì)于財(cái)富效應(yīng)的量化評(píng)估，國(guó)泰君安的報(bào)告給出了中國(guó)產(chǎn)出缺口未來(lái)兩年的預(yù)測(cè)。結(jié)果顯示，核心物價(jià)水平并無(wú)明顯的上行壓力。盡管由于原油和糧食的供求平衡極其脆弱，名義物價(jià)水平依然有較大的上行風(fēng)險(xiǎn)，但這不致構(gòu)成趨勢(shì)性的影響。
國(guó)泰君安預(yù)測(cè)07年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)40－45％，08年增長(zhǎng)25－30％，但是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可變性會(huì)因?yàn)閲?guó)家政策調(diào)控的增加而增大。下半年，一個(gè)影響市場(chǎng)的重要因素是管理層是否采取用泡沫來(lái)消滅泡沫的政策力度，如果高市盈率大量發(fā)行新股，這不僅不能降低市場(chǎng)估值，反而提升市場(chǎng)估值。
對(duì)于未來(lái)股票市場(chǎng)的投資重點(diǎn)，國(guó)泰君安認(rèn)為應(yīng)該沿著政策、流動(dòng)性、重估和業(yè)績(jī)這三條線索尋找。
