[世華財(cái)訊]標(biāo)普確認(rèn)對泰國紙漿造紙企業(yè)泰國億王亞哥集團(tuán)的評級為“B-”，并將公司前景評定為負(fù)面。
標(biāo)準(zhǔn)普爾12月14日消息，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)機(jī)構(gòu)(Standard & Poor's Ratings Service)稱，確認(rèn)對泰國紙漿造紙企業(yè)泰國億王亞哥集團(tuán)（AdvanceAgro） 企業(yè)信貸評級和發(fā)行評級為“B-”。同時(shí)將其從信貸觀察企業(yè)名單中去除，并將公司前景評定為負(fù)面。
此前因公司宣布重組計(jì)劃和退市計(jì)劃，標(biāo)普給與該公司“B-”評級，并在07年11月9日將其列入信貸觀察企業(yè)名單。
對此標(biāo)普表示，確認(rèn)此前評級的依據(jù)是公司重組計(jì)劃預(yù)計(jì)將持續(xù)較長時(shí)間。前景負(fù)面評級反映公司金融和經(jīng)營策略的不確定性，以及公司私有化后財(cái)務(wù)靈活性和透明度將降低的可能性。當(dāng)前評級反映出對公司將能夠在近期處理到期債務(wù)的期待。如果公司無法通過再融資解決債務(wù)問題，則評級將面臨進(jìn)一步下調(diào)的壓力。
標(biāo)普信貸分析師韋雅雯(Yasmin Wirjawan)認(rèn)為，較高的杠桿金融風(fēng)險(xiǎn)、紙漿和造紙行業(yè)價(jià)格的波動，以及產(chǎn)業(yè)的過于集中等不利因素抵消了公司業(yè)務(wù)完整性和高效性、行業(yè)中有利地位以及出口市場多樣化等優(yōu)勢。
公司流動性欠缺，面臨再融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)依賴短期信貸工具的順利運(yùn)行。至07年9月30日公司現(xiàn)金余額為3億泰銖，而公司未來12個(gè)月應(yīng)付債務(wù)達(dá)到41億泰銖。這一風(fēng)險(xiǎn)能夠由年均20億泰銖的經(jīng)營現(xiàn)金流和未動用的20億泰銖運(yùn)營資金得到部分抵消。
如果公司重組后的經(jīng)營策略和財(cái)務(wù)政策不會給公司信貸質(zhì)量帶來實(shí)質(zhì)性的損害，則公司的前景評級將能夠修正為穩(wěn)定。
韋雅雯表示，公司未來必須穩(wěn)步改善現(xiàn)金流的狀況，這將有利于加強(qiáng)公司的流動性。鑒于公司存在近期被私有化的可能性，如果公司不會被要求提供額外的資金或向股東等提供其他形式的支持，則可能將對公司的前景評級作出修訂。
