[世華財(cái)訊]標(biāo)普確認(rèn)對(duì)泰國(guó)紙漿造紙企業(yè)泰國(guó)億王亞哥集團(tuán)的評(píng)級(jí)為“B-”，并將公司前景評(píng)定為負(fù)面。
標(biāo)準(zhǔn)普爾12月14日消息，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)(Standard & Poor's Ratings Service)稱，確認(rèn)對(duì)泰國(guó)紙漿造紙企業(yè)泰國(guó)億王亞哥集團(tuán)（AdvanceAgro） 企業(yè)信貸評(píng)級(jí)和發(fā)行評(píng)級(jí)為“B-”。同時(shí)將其從信貸觀察企業(yè)名單中去除，并將公司前景評(píng)定為負(fù)面。
此前因公司宣布重組計(jì)劃和退市計(jì)劃，標(biāo)普給與該公司“B-”評(píng)級(jí)，并在07年11月9日將其列入信貸觀察企業(yè)名單。
對(duì)此標(biāo)普表示，確認(rèn)此前評(píng)級(jí)的依據(jù)是公司重組計(jì)劃預(yù)計(jì)將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。前景負(fù)面評(píng)級(jí)反映公司金融和經(jīng)營(yíng)策略的不確定性，以及公司私有化后財(cái)務(wù)靈活性和透明度將降低的可能性。當(dāng)前評(píng)級(jí)反映出對(duì)公司將能夠在近期處理到期債務(wù)的期待。如果公司無法通過再融資解決債務(wù)問題，則評(píng)級(jí)將面臨進(jìn)一步下調(diào)的壓力。
標(biāo)普信貸分析師韋雅雯(Yasmin Wirjawan)認(rèn)為，較高的杠桿金融風(fēng)險(xiǎn)、紙漿和造紙行業(yè)價(jià)格的波動(dòng)，以及產(chǎn)業(yè)的過于集中等不利因素抵消了公司業(yè)務(wù)完整性和高效性、行業(yè)中有利地位以及出口市場(chǎng)多樣化等優(yōu)勢(shì)。
公司流動(dòng)性欠缺，面臨再融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)依賴短期信貸工具的順利運(yùn)行。至07年9月30日公司現(xiàn)金余額為3億泰銖，而公司未來12個(gè)月應(yīng)付債務(wù)達(dá)到41億泰銖。這一風(fēng)險(xiǎn)能夠由年均20億泰銖的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和未動(dòng)用的20億泰銖運(yùn)營(yíng)資金得到部分抵消。
如果公司重組后的經(jīng)營(yíng)策略和財(cái)務(wù)政策不會(huì)給公司信貸質(zhì)量帶來實(shí)質(zhì)性的損害，則公司的前景評(píng)級(jí)將能夠修正為穩(wěn)定。
韋雅雯表示，公司未來必須穩(wěn)步改善現(xiàn)金流的狀況，這將有利于加強(qiáng)公司的流動(dòng)性。鑒于公司存在近期被私有化的可能性，如果公司不會(huì)被要求提供額外的資金或向股東等提供其他形式的支持，則可能將對(duì)公司的前景評(píng)級(jí)作出修訂。
