近期A股市場寬幅震蕩，昨日在利好信息的刺激下，上證指數(shù)一度走強，但奈何貴州茅臺、中國船舶等高價股回落，上證指數(shù)最終沖高回落。而造紙板塊的景興紙業(yè)、太陽紙業(yè)等前期強勢股也隨之走低，似乎表明造紙板塊的一輪上升行情吹響了集結號。
但筆者預測，造紙板塊的回落其實在夯實后續(xù)行情上升的基礎，建議投資者可低吸持有。
漸趨供不應求
不可否認的是，造紙板塊在業(yè)內人士眼里，是一個棄之可惜、但持有也無味的雞肋板塊。但是，筆者認為從造紙行業(yè)在近一兩年來的產能與需求變化情況來看，未來的造紙行業(yè)或將面臨著新的成長機遇。
就供給來說，日前出臺的《造紙行業(yè)發(fā)展政策》提出的淘汰落后產能已經在全國分步驟實施，預計2007年淘汰落后產能230萬噸，這預示著2006年至2010年有效產能的年增長率僅為5.2%。而1999年至2005年的有效產能的年增長率是14%。這顯示出未來我國造紙產能的釋放將低于前期。
而就需求來說，則處于快速增長的勢頭中。這主要與國內紙業(yè)及紙板消費需求與社會經濟發(fā)展高度相關，在1990-2006年，紙業(yè)消費年均增長10.0%，而在2001-2006年年均增長12.4%，如此的數(shù)據顯示出我國紙業(yè)消費需求呈現(xiàn)出加速狀況。
人民幣升值壓低成本
與此同時，造紙業(yè)的成本下降趨勢也隨之強烈起來。
一是因為人民幣升值的因素。眾所周知的是，我國造紙業(yè)的紙漿進口依賴度較高，而且大多是以美元結算。而一方面由于美元的貶值，另一方面則由于人民幣升值的因素，造紙業(yè)上市公司的進口成本有所下降，行業(yè)分析師預計，假設人民幣維持當前一年間大約升值7.47%的速度，造紙業(yè)上市公司主營業(yè)務成本大約能降低2%左右，能增厚利潤總額20%左右。
二是因為國際紙漿價格本身也面臨著回落的趨勢。國際紙漿產能釋放過快，其中僅拉美地區(qū)在2008年至2012年的五年內就將計劃擴產880萬噸，年均擴產176萬噸，如此就將使得紙漿價格下降的趨勢形成，這自然提升造紙業(yè)股的盈利能力。
關注兩類造紙業(yè)股
就目前來看，有兩類個股的投資機會可引起關注：
一是行業(yè)內的龍頭企業(yè)，主要在于目前造紙業(yè)股的平均動態(tài)市盈率只有22倍左右，相較于目前A股市場平均40倍左右的動態(tài)市盈率來說，明顯存在著估值洼地，值得重點跟蹤，比如說晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯紙業(yè)等。
二是造紙業(yè)板塊的新秀，它們的產能擴張動能強勁，也有望依靠資本市場的融資平臺支持獲得新的產能拓展的資本，故景興紙業(yè)、太陽紙業(yè)等個股可予以跟蹤。
另外，關于塑料袋使用的相關文件也有望賦予紙包裝行業(yè)的山鷹紙業(yè)等個股投資機會。當然，福建南紙、青山紙業(yè)等擁有諸多題材預期的品種也可跟蹤。
◇實戰(zhàn)出擊
晨鳴紙業(yè)：
紙業(yè)龍頭受益升值
晨鳴紙業(yè)是集制漿、造紙、能源生產于一體的大型企業(yè)集團，總資產200多億元，年紙品生產能力近400萬噸，進入中國企業(yè)500強和世界紙業(yè)50強。作為國內造紙龍頭企業(yè)，原料主要依靠進口，隨著人民幣兌美元不斷升值，意味著進口成本的降低，公司將直接受益。
從走勢上看，該股近期呈現(xiàn)震蕩盤升的通道走勢，量能配合完好，顯示有長線資金運作其中，近日股價呈現(xiàn)縮量回調整理態(tài)勢，籌碼鎖定性較好，30日均線形成一定支撐，后市有望保持震蕩上揚格局。
