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2008-06-23
北青網 |
銀河證券造紙行業(yè)資深分析師葉鈴燕認為，目前造紙行業(yè)中的各個小行業(yè)的景氣出現了比較明顯的分化。其中，同方紙、涂布白紙板處于景氣峰值，文化紙景氣將持續(xù)，或許持續(xù)時間長于前兩者。新聞紙在2007年度過了景氣高峰，目前進入周期下行的階段。
今年1-6月份，造紙行業(yè)主要產品價格都出現了一個超預期的上漲，如文化紙、銅版紙是景氣提升帶來的價格上漲，新聞紙是成本推動迫使的產品價格上漲。但葉鈴燕認為這種價格上漲周期已接近尾聲。因為經銷商對這種強勢漲價的接受能力已經出現了明顯的下降，并且產品的出口價格處于比較高端的狀態(tài)，會抵消一些廠商的溢價能力。
“造紙公司的業(yè)績大概在12-20%之間，基本處于歷史區(qū)間偏低的一個水平�！比~鈴燕說，“我們認為現在二級市場的價格已經基本反映了行業(yè)景氣度高漲的狀況，股票增長溢價水平提高，相對合理估值比過去下降了，對整體行業(yè)下調為謹慎推薦，在公司方面仍然維持對太陽紙業(yè)的推薦。”
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