8月30日，恒安國際集團有限公司（1044.HK，下稱恒安國際）發(fā)布2010年中期業(yè)績稱，1-6月公司實現營業(yè)收入64.3億港元，同比增長25.7%；毛利率45.5%，同比上升0.5個百分點；歸屬母公司凈利潤12.0億，同比增長24.4%。
恒安國際表示，總收入同比增加受惠于期內居民衛(wèi)生用品消費持續(xù)增加，而利潤同比增加，在緣自于收入增加的同時，亦得益于公司繼續(xù)優(yōu)化產品組合、逐步增加產能以擴大規(guī)模效益和有效實施成本控制。
公告中還特別提及，在木漿價格飆漲的大背景下，公司2010年上半年仍能實現高毛利率，很大程度上受惠于2009年公司以低價囤得造紙木漿。
管理層此前在接受記者采訪時坦言，對于木漿成本，公司控制力差，絕大部分情況下是被動的，只能依賴于對市場的判斷來調節(jié)采購時機和數量，以達到控制成本的目的。
而據公司公告，截至2010年6月30日，公司還擁有14萬噸低價木漿庫存，預計到10月將消化完畢。
隨著低價木漿庫存的消耗，如產品不提價，公司的毛利率將面臨壓力。
中金公司分析員羅煒認為，恒安國際2010年全年毛利率將比2009年低2.5個百分點。
7月，公司曾對心相印系列紙巾和卷筒紙?zhí)醿r 10%。恒安國際副主席兼行政總裁許連捷之前在接受記者采訪時表示，7月的提價能抵消成本上升的影響，此外，他認為，依托于強大的分銷網絡和優(yōu)秀的產品設計，公司是具備一定的提價能力的。
公告還顯示，上半年紙巾業(yè)務收入同比上升為32.8%至港幣29億元，占集團總收入的45.5%；衛(wèi)生巾業(yè)務收入同比上升為21.2%至14.4億港元，占集團總收收入的22.5%；紙尿褲業(yè)務收入增加約15.0%至11.4億港元，占總收益約17.7％。
繼續(xù)生產及銷售毛利率較高的紙巾產品，削減毛利率較低的卷筒紙產品，并同時致力于公司第四大業(yè)務即零食業(yè)務的整合發(fā)展，這是公司2010年業(yè)務發(fā)展策略的主導。
恒安國際還在公告稱，報告期內繼續(xù)保持穩(wěn)健的財政狀況，并處于凈現金狀況。截止6月30日，集團共有現金及現金等價物、銀行存款約52.62億港元,而貸款共約港幣34.07億港元。
另一個值得注意的細節(jié)是，公司上半年分銷成本及管理費用占收益的比例，由2009年同期22.0%增加到23.8%。公告稱，其上升原因是由于集團成立25周年的系列活動使期內廣告及廣告費用上漲所致，預計下半年相關費用率將回落。
有投資者認為，隨著低碳環(huán)保概念的逐步推進和實施，作為綠色能量消耗較大領域中的企業(yè)，恒安國際勢必要做相關應對和交代，但中期業(yè)績公告并未對此作提及。
