中國年味還未散盡，央行加息的消息便成了頭號新聞。而春節(jié)假期后的第一個交易日，人民幣也繼續(xù)升值。
出于對通脹的預期，國內(nèi)分析人士認為央行還將進一步收緊政策，而面對國內(nèi)的通脹壓力與外部的國際環(huán)境，人民幣更是步履維艱。分析人士認為升值可能也是抑制通脹的手段。
對抗通脹或有難度
中國人民銀行周二晚間宣布了上調(diào)存貸款基準利率的消息，也是2008年金融危機以來首次上調(diào)活期存款利率，調(diào)整通脹預期被指是加息的主要目的，同時多數(shù)市場人士也預計，中國1月份CPI同比增幅可能創(chuàng)新高。
早有分析人士指出，在國內(nèi)收緊政策的背景下，再加上人民幣資本項目的逐步開放，人民幣很可能加速升值以抑制輸入型通脹。而昨日，外匯交易中心公布的人民幣對美元中間價為6.5850，比2月1日的中間價上漲10個基點，為2005年7月匯改以來的新高。
中國央行去年六次上調(diào)存款準備金率，今年年初再次上調(diào)存款準備金率；去年10月三年來首次升息，并連續(xù)升息兩次，本周二再度升息；與此同 時，人民幣對美元的中間價也在2010年底以及2011年年初出現(xiàn)過快速的單邊升值走勢。數(shù)據(jù)顯示，2010年11月CPI同比增長5.1%，為兩年多來 的最高增幅，12月增幅則小降至4.6%。此外，媒體調(diào)查結(jié)果顯示，中國2011年1月CPI可能繼續(xù)創(chuàng)新高達5.3%。
分析人士認為，為了緩和國內(nèi)的通脹壓力，中國央行在今年還將繼續(xù)加息，年內(nèi)可能有3~4次利率調(diào)整，存款準備金率年末可能上調(diào)至23%左右，同時人民幣也將加速升值以降低進口產(chǎn)品價格，全年升幅可能達到5%以上。
但升值對于抑制通脹的效果始終受到質(zhì)疑。
招商銀行(600036,股吧)的分析師劉東亮對記者表示，加息會導致人民幣資產(chǎn)吸引力上升，但是近期連續(xù)的加息和上調(diào)存款準備金率，可能會讓央行的匯率決策進入觀察期。同時他還指出，受北方旱情的影響，國內(nèi)的通脹局面可能很難得到有效抑制。
而平安證券固定收益部的執(zhí)行副總監(jiān)石磊也指出，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)上升是此次加息的主要誘因之一，他同時強調(diào)，受北方干旱影響，2011年夏糧堪憂，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲預期加大，如果利率水平不提高，資金再次進入農(nóng)產(chǎn)品市場炒作推高農(nóng)產(chǎn)品價格的局面難以避免。
自2010年6月人民幣重啟匯改以來，人民幣對美元已升值約3.72%，自2005年7月以來的累計升幅則約為23.16%。
外部壓力仍存
1月中國高層的訪美行程受到廣泛關(guān)注，盡管很多人強調(diào)短期事件對人民幣的整體走勢影響并不大，但人民幣對美元匯率的話題也在那時“火”了一把。
而在訪美這件大事過后，中美在匯率上的氣氛有了一些好的轉(zhuǎn)變。比如，美國財政部上周五公布了被多次延遲的半年度報告，并在報告中拒絕將中國列為匯率操縱國。
劉東亮對記者表示，在人民幣匯率的問題上，中美的會談也許取得了一定的成果，因此國際壓力近期可能不會特別強烈。
但壓力仍然是存在的。美國財政部在報告中指出，沒有足夠的證據(jù)表明中國有意操縱匯率，因此拒絕將中國列入?yún)R率操縱國的行列；但同時也稱人民幣幣值仍舊被嚴重低估，應(yīng)當允許其以更快的步伐升值。
同時，美國財長蓋特納在會見巴西財政部長曼特加時表示，人民幣匯率低估給巴西帶來的問題和美國一樣嚴重，敦促巴西說服中國修正這種情況。
國際匯市受影響較小
中國再次加息的政策對國際匯市的影響昨日看來相對較小。
與中國經(jīng)濟及政策聯(lián)系較緊密的澳元昨日堅守在1.01上方，可見加息的消息并未對匯率造成太大沖擊。而之前中國加息的消息都曾造成澳元匯率的下滑，因為投資者認為中國收緊政策可能令中國對大宗商品的需求減少，這對商品及商品貨幣不利。
因為澳大利亞遭受水患，澳元在中國春節(jié)前表現(xiàn)不佳，但昨日公布的澳大利亞2月Westpac消費者信心指數(shù)從1月份的104.6升至106.6，顯示昆士蘭州洪災并未對當?shù)亟?jīng)濟信心造成明顯影響，該數(shù)據(jù)支持澳元小幅走高。
歐元兌美元仍維持在1.36之上，市場對歐盟解決債務(wù)危機的良好預期有助于支撐歐元匯價，而由于市場的樂觀情緒并未因中國的加息消息而受挫，美元、瑞郎等避險貨幣處于跌勢。
