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　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，已嚴(yán)重影響到瓦楞包裝行業(yè)。在國內(nèi)，大多數(shù)包裝企業(yè)上半年都面臨著訂單下滑的狀況，即便是上市包裝企業(yè)也存在較大的經(jīng)營壓力。步入第四季度后，“金九銀十”的現(xiàn)象也并未到來，市場景氣度并不像往年那般大幅上升。

　　不止是中國，美國瓦楞包裝行業(yè)同樣也面臨著相似的困境。據(jù)“智通財經(jīng)APP”消息，美國紙板行業(yè)訂單從7月份開始下降，客戶和制造商都在處理過剩庫存。分析師指出，紙板行業(yè)將在第四季度出現(xiàn)降價，且“情況可能會惡化到2023年”。

　　消息稱，華爾街著名投資銀行Jefferies的分析師Philip Ng日前將國際紙業(yè)和美國包裝公司兩家公司的評級由“持有”下調(diào)至“減持”，并分別將目標(biāo)價下調(diào)至31美元和112美元。同時，將WestRock的目標(biāo)價下調(diào)至42美元，但維持對該股的“持有”評級。

　　國際紙業(yè)主要從事工業(yè)包裝、全球纖維素纖維和印刷紙的生產(chǎn)制造，美國包裝公司主要業(yè)務(wù)是包裝、紙張等，WestRock經(jīng)營范圍包括瓦楞紙包裝、消費(fèi)者包裝以及土地和開發(fā)。這三家企業(yè)均是美國包裝行業(yè)巨頭，其規(guī)模與體量在國際同行業(yè)中均處于領(lǐng)先位置。

　　分析師表示，在對渠道進(jìn)行調(diào)查之后，他發(fā)現(xiàn)紙板行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模庫存過剩，訂單正在大幅減少、大規(guī)模停產(chǎn)也在進(jìn)行中（即使是規(guī)模較小的企業(yè)）。分析師表示：“由于通脹加劇、消費(fèi)者減少購買支出，零售商最近普遍在去庫存，這個結(jié)果并不完全令人意外�！�

　　分析師解釋稱：“過去兩年里，為了確保供應(yīng)，紙板訂單增加了兩倍或三倍，隨著需求突然放緩和庫存在第二季度結(jié)束時處于周期高點(diǎn)，紙板訂單從7月份開始下降，并持續(xù)到9月，客戶和制造商都在處理過剩庫存�！狈治鰩熤赋觯�紙板行業(yè)將在第四季度出現(xiàn)降價，且“情況可能會惡化到2023年”。

　　分析師進(jìn)一步指出：“紙板需求是經(jīng)濟(jì)的代表之一，考慮到國際紙業(yè)、美國包裝公司和WestRock這三家公司對耐用品等周期性更強(qiáng)的終端市場的敞口，它們的收益和股價往往會在經(jīng)濟(jì)低迷時期出現(xiàn)大幅調(diào)整。”