1.銅版紙市場回顧
市場基調：
據(jù)統(tǒng)計，2019年4月國內157gsm銅版紙平均價格指數(shù)為5635元/噸，環(huán)比上漲2.73%，同比下跌約23.56%。
市場方面：
在3月份終端成交行情終于有所突破出現(xiàn)回暖后，4月份國內銅版紙終端市場繼續(xù)處于上升通道中。紙廠此前發(fā)布的4月提價通知，出廠價方面據(jù)悉多已全部執(zhí)行，貿易商出貨價格也大多上漲100-200元/噸。截至4月末，國內各主要市場銅版紙終端主流成交價格較2月初已上漲200-300元/噸。
價格方面：
本月銅版紙價格能夠順利推漲，主要得益于以下幾個方面：
其一，銅版紙產量減少，市場供應吃緊情況較為顯著；
其二，當前貿易商和印廠庫存低位，議價空間較��；
其三，今年春節(jié)后銅版紙出口呈現(xiàn)增長趨勢，進口量卻有所減少，有助于改善國內市場供需情況。
4月下旬，APP、晨鳴、太陽、華泰四大主要銅版紙生產商繼續(xù)發(fā)布新一輪提價通知。按照通知，4月25號前后各紙廠出廠價上調200元/噸，5月1日起還將繼續(xù)上調200元/噸。紙廠提價力度加大，足以顯現(xiàn)生產商們漲價的堅定意向。
2.銅版紙未來走勢
4月份銅版紙行情強勁上漲，預計5月份銅版紙終端市場價格仍將顯著走高，未來兩個月銅版紙行情以漲勢居多。不過我們認為，雖然短期內銅版紙市場上漲動力較足，但在銅版紙價格回歸略高價位后，三季度行情將以盤整為主，四季度或有繼續(xù)上行的空間。
綜合來看，銅版紙在國內市場的供應量正處于顯著下降的狀態(tài)。這一情況已讓各區(qū)域市場的貿易商和印廠們感受到了供應吃緊的問題。在供應鏈需求端庫存水平較低的情況下，貿易商和印廠的可議價空間縮減，紙廠提價因而也就更為順利。這一趨勢在未來一兩個月內都將延續(xù)，因而我們認為短期內銅版紙漲價支撐較強。
預計四季度疊加傳統(tǒng)市場旺季，屆時銅版紙需求將出現(xiàn)改善，紙價或有進一步上行空間。
