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7月下旬，造紙行業(yè)再度迎來漲價潮。玖龍紙業(yè)、江西理文、湖北榮成等多家頭部紙企密集發(fā)布調(diào)價通知，宣布自8月1日起，瓦楞紙、再生�？埖榷鄠�紙種價格統(tǒng)一上調(diào)30元/噸。這是本月以來第四輪漲價信號，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。 一、漲價詳情：多家龍頭紙企同步調(diào)價 玖龍紙業(yè) 天津/河北基地：8月1日起，瓦楞紙價格上調(diào)30元/噸。 湖北基地：8月1日起，再生�？垉r格上調(diào)30元/噸。 重慶基地：8月1日起，所有�？垉r格上調(diào)30元/噸。 江西理文造紙：8月1日起，B級紙、E級紙、芯紙價格統(tǒng)一上調(diào)30元/噸。 湖北榮成紙業(yè)：8月1日起，所有紙種價格全面上調(diào)30元/噸。 二、市場反應(yīng)：股市聯(lián)動上漲 受漲價利好刺激，紙業(yè)股近期表現(xiàn)活躍： 玖龍紙業(yè)(02689)：23日收漲8.72%，24日再漲9.27%，兩日累計漲幅超17.7%，現(xiàn)報4.36港元。 理文造紙：兩日漲超11%，晨鳴紙業(yè)漲4.5%，博匯紙業(yè)上漲2.9%。 山鷹國際：7月24日盤中上漲2.06%，主力資金凈買入3375.80萬元。 盡管漲價函密集發(fā)布，但市場反饋顯示，此前調(diào)價在各地區(qū)、各下游企業(yè)的實際落實情況并不統(tǒng)一。終端消費需求雖在恢復(fù)，但速度緩慢，未能形成全面普漲行情。 三、漲價動因：成本壓力與策略意圖 紙企普遍將漲價歸因于"營運成本上漲"，包括原材料、能源及物流等成本壓力。 策略意圖分析： (1)刺激下游拿貨：通過漲價預(yù)期促使包裝廠提前采購，加快出貨速度、降低庫存壓力。 (2)強化漲價預(yù)期：持續(xù)釋放調(diào)價信號，向產(chǎn)業(yè)鏈傳遞成本上行趨勢，為后續(xù)調(diào)價鋪墊市場心理。 四、后市展望：需求制約漲幅空間 當(dāng)前行業(yè)普遍認為，原紙價格存在一定上漲空間和成本支撐，但受制于終端需求恢復(fù)程度，漲幅預(yù)計較為有限。包裝產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)需密切關(guān)注供需博弈動態(tài)，做好成本管理預(yù)案。 山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司瓦楞紙行業(yè)分析師李莉?qū)Α蹲C券日報》記者表示，進入7月份，龍頭紙企持續(xù)推動紙品市場價格走高，主要是因為原料廢紙供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，價格持續(xù)上揚，導(dǎo)致行業(yè)成本端壓力顯著提升。在成本驅(qū)動下，企業(yè)通過上調(diào)產(chǎn)品價格來緩解自身營運壓力。 卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日(以周為單位的最新統(tǒng)計日期)，廢黃板紙市場價格為1475元/噸，較6月30日上漲15元/噸。 7月份廢黃板紙市場價格上漲的原因在于行業(yè)供應(yīng)整體一般，加上7月份以來降雨較多，影響了局部地區(qū)的廢紙交投，導(dǎo)致整體廢黃板紙的市場供應(yīng)偏少。卓創(chuàng)資訊廢紙市場分析師劉健對《證券日報》記者表示，龍頭紙企的廢黃板紙采購價格穩(wěn)步上調(diào)，助力廢紙市場看漲氣氛略微升溫，同時也對成品紙喊漲提供了一定的成本支撐。 從市場動態(tài)來看，行業(yè)龍頭紙企近期持續(xù)性拉漲動作在全國多個基地展開，對市場形成支撐作用，從本月中下旬開始，中小紙廠的跟漲積極性也明顯提升，且跟漲范圍呈現(xiàn)擴大趨勢。受此影響，下游包裝廠由于前期原紙庫存已經(jīng)降至低位水平，部分企業(yè)選擇逢低適量補庫，也對市場形成一定支撐。 業(yè)界認為，紙企近期連番發(fā)漲價函拉漲紙品出廠價格，可看作是包裝紙行業(yè)對今年以來不斷下探的市場行情的一次“反攻”。 今年上半年，包裝紙行業(yè)最主要的瓦楞及箱板紙市場延續(xù)了去年以來的供需失衡格局，價格整體呈現(xiàn)下行趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，今年上半年，中國瓦楞紙市場均價為2682元/噸，同比下降2.44%;中國箱板紙市場均價為3616元/噸，同比下降3.42%。從行業(yè)盈利表現(xiàn)來看，上半年瓦楞紙行業(yè)毛利率為9.97%，較去年同期下滑1.11個百分點;箱板紙行業(yè)毛利率為18.96%，較去年同期下滑1.24個百分點，行業(yè)整體盈利空間持續(xù)承壓。 “這是因為行業(yè)整體供大于求導(dǎo)致。”李莉說，而這樣的情況預(yù)計在短期內(nèi)難以改變。不過，下半年屬于傳統(tǒng)消費旺季，疊加國內(nèi)擴內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力等，利好紙價上行。 在李莉看來，下半年包裝紙市場或呈現(xiàn)先漲后跌的運行態(tài)勢，價格修復(fù)力度不足以完全抵消上半年的跌幅，整體均價將呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢。從行業(yè)盈利狀況來看，受制于原材料成本與紙價聯(lián)動效應(yīng)，行業(yè)整體盈利空間將維持低位震蕩狀態(tài)。
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